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金融:两会明确医疗养老新标准新任务 荐 股

发布时间:2019-10-09 16:44:45

金融:两会明确医疗养老新标准新任务 荐 股 2015-0 -05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述两会开幕,政府工作报告提点保险、医疗和养老问题。

事件评论两会聚焦民生,医疗养老是重要关注点。就商业保险来看,两会聚焦点:1、推出巨灾保险;2、个人税收递延商业养老保险; 、扩大出口信用保险;4、加强社会保障和增加居民收入;5、落实机关事业单位养老保险制度改革;6、全面实施城乡居民大病医保制度。从利好方向来看:1、巨灾业务利好产险和再保险公司发展,深圳已开启巨灾保险试点,人保财提供相关产品,简单测算费率约为1.5%,我们假设全国600多个市复制深圳模式巨灾保险保费空间在200- 00亿元左右;2、税延养老确定利好养老险业务发展,若全国铺开税延年金业务贡献超过1000亿元/年左右; 、养老金并轨完成职业年金受托管理有望花落保险,养老险公司直接受益,职业年金规模或在1500亿元左右,增厚养老险公司管理收入;4、大病医保全面铺开利好医疗信息化企业和参与险企,覆盖人口或逼近10亿,人均缴费水平提升至40元左右,市场空间约为400亿元;5、出口信用保险、农险等政策性非车险业务将得到政策支持,从业务准入到财政和法律支持都将加码。

月政策敲定,业务方向静待落实。1、偿二代方案落定,持续推进实施;2、万能险费改落定,降息背景下新型万能险投资方面监管或趋严; 、商车费改方案完成反馈,地方商车费改即将启动,从目前方案来看,财险公司采用"申报--现场验收"的方式推进,减去对历史盈利要求严厉后续对成本率指标监督,呈现放开前端管住后端特色,参与主体或超预期;4、职业年金委托管理方案或有方向指引。

预计年报净利润增速平稳,净资产和EV或有高增长,产品结构调整较为明显。14年底股债市场向好直接推升行业净资产高增长,14年行业净资产同比增速约56%,上市险企或在 0%左右,净资产高增长推高EV增速;净利润预计增长较为平稳,投资收益兑现较少,预计15年1季度或有兑现;预计产品结构调整较好,下半年健康险和保障类产品占比提升。

近期板块调整较大,市场寻找板块新的催化剂,我们认为15年行业的核心驱动力是政策和业绩,板块的投资风格是坚定持有,以时间换收益,持续推荐太保、人寿和平安!

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