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内外镍价严重偏离套利机会显现

发布时间:2019-07-12 23:42:25

内外镍价严重偏离 套利机会显现

SMM讯:最近LME镍价一路上涨,价格突破15000压力,目前已涨至15500美金左右,但是无锡不锈钢电子交易中心(下称交易中心)镍价格却还在96元/公斤的价格盘整,和LME走势背离,很多交易商都产生了很大的疑虑,认为交易中心被人控盘,国外涨而国内不涨甚至是下跌,下面我们先来看一下另一个金属品种铝最近的走势:伦敦铝和上海期货铝价格走势:

从上面图我们也可以看到伦敦铝最近价格一直上涨,而上海期货铝的价格却在一路下跌,是什么原因导致了铝、镍这两个品种国内外价格走势如此偏离呢?2014年印尼禁矿是大家最关注的消息,可能交易中心的很多交易商只关注镍,所以只关注了印尼禁红土镍矿,其实印尼禁矿主要是两个品种,一个是红土镍矿,还有一个就是铝土矿,正是镍和铝两个品种。从中也可以分析得出,LME的价格在炒作消息,炒作印尼禁矿,而国内由于中国的经济萧条,制造业产能过剩,下游需求疲软,导致LME价格大涨,而国内的铝价和镍价却不跟涨反而下跌的情况。历史上国内外价格倒挂,国外价格高,而国内价格低的情况2010年4月分以及2012年2月份也曾出现过,下面我们回顾下2010年的具体情况:

2010年的2月1日至4月26日,伦敦镍价格上涨幅度达到60%,价格涨至折合人民币217280元,而交易中心镍价格涨幅只有29%,价格涨至188500元,价格和LME倒挂了近3万元,中国当时价格涨不动也是真实的反应了基本面,大家应该记得10年5月份开始至13年是非常痛苦的3年,中国价格涨不动,LME价格随后暴跌,上面图中4月26日LME达到27160美金的最高价后便一路下跌,LME由于投机成分更强,所以往往涨过头或者跌过头,但是最终都会回归商品的基本面。因为最终都会回归,所以短暂的偏离反而产生了巨大的套利空间,我们可以看下10年的套利案例:2010年的4月26日,因为国内外价格偏离非常大,伦敦高而国内低,但是最终肯定要回归,所以我们选择买入国内交易中心镍,同时卖出伦敦镍;等到价格回归后,我们在将交易中心镍和伦敦镍同时平仓,获利了结:

2010年4月26日2010年6月6日LME镍价格27160美元(卖出开仓)18450美元(买入平仓)交易中心镍价格188500元(买入开仓)139200元(卖出平仓)

2010年6月6月,伦敦镍价格回落,价格回归,我们选择获利了结。我们来计算下套利的获利情况:LME获利=()美元*6.83=59500元人民币;交易中心亏损==49300元人民币;盈利-亏损==10200元人民币。(1吨镍套利便能获利10000元人民币,而且LME和交易中心都是采用保证金交易,利润相当可观)。

再回到目前的行情中来,目前LME镍价:15500美元,折合人民币价格大约为:111000元,交易中心镍价格为96000元,倒挂大约为15000元(虽然目前倒挂金额还达不到10年的28000元,但是10年的镍价为18万8,而目前的镍价只有9万6,从价格比例来看,目前的倒挂15000元相当于10年倒挂30000元,倒挂比10年更为严重更加偏离,但也预示着是更好的套利机会。

综上所述,目前的国内外镍价严重偏离却也带给我们非常好的套利机会,可以选择进行国内外套利,在价格偏高的LME进行卖出,在价格相对较低的国内(可以选择交易中心的镍合约买入也可以买入现货)进行买入,锁定15000元的价差,回归后即可获利了结。在套利操作中,要做好差价继续扩大,或者持续较长时间的准备,控制好自己的仓位,做好风险控制。但是,不合理的价格迟早要回归基本面,市场一定会纠错,这也给套利者提供了难得的机会。

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